Элитный клуб первичных дилеров рынка госдолга США утратил былой престиж

12 сентября 2016

Элитный клуб первичных дилеров рынка

госдолга США, в который раньше стремились попасть многие банки, утратил былой

престиж, сообщает агентство Bloomberg.

Ужесточение норм регулирования после кризиса и развитие технологий меняют

ситуацию на рынке американского госдолга. Если раньше банки предпринимали

огромные усилия для того, чтобы добиться статуса первичного дилера, то сейчас он

кажется им менее привлекательным.

На рынке доминирует небольшое число банков, при этом все чаще заявки на

участие в аукционах делаются в обход дилеров. В прошлом году 10% казначейских

бондов приобрели инвесторы, подавшие заявки напрямую правительству, в то время

как в 2006 году их доля составляла примерно 1%, свидетельствуют расчеты

Bloomberg.

"Банкам стало труднее осуществлять торговые операции с казначейскими бумагами, -

сказал главный аналитик по структуре рынка консалтинговой компании Greenwich

Associates Kевин МакПартланд. - Ужесточение регулирования привело к

значительному снижению доходов от этих операций".

Кроме того, торги переходят в электронный формат, облегчая приход новых

участников в бизнес, сказал он.

Один из крупнейших французских банков Credit Agricole SA добивался

расположения Федерального резервного банка Нью-Йорка, предоставляя данные о

торговых операциях и денежных потоках, чтобы доказать свое право быть

посредником на рынке оборотом $13,6 трлн. Кроме того, французский банк расширил

подразделение по операциям с казначейскими облигациями, увеличив штат трейдеров,

сотрудников отдела продаж, а также предприняв шаги для привлечения новых

институциональных клиентов.

В прошлом году Credit Agricole приблизился к цели: в октябре банк

согласился выплатить $787 млн в рамках урегулирования претензий США в связи с

нарушением режима санкций в отношении Ирана и Судана.

Однако преодолев все препятствия, банк пришел к выводу, что принадлежность

к самому элитному клубу организаций, торгующих напрямую с ФРС и обязанных

участвовать в аукционах по размещению облигаций США, не стоит таких усилий. В

мае менеджмент предупредил сотрудников о том, что не будет добиваться лицензии

первичного дилера, сообщили знакомые с ситуацией источники.

В число первичных дилеров на рынке госдолга США сейчас входят 23

организации, то есть половина от рекордного количества, зафиксированного в 1988

году.